تحلیل بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای گارچ چرخشی مارکف

در این مطالعه مجموعه ای از مدل های مختلف گارچ (garch) معمول با مجموعه مدل های گارچ چرخشی مارکف sw-garch مقایسه می شود. این مقایسه ها در بخش های قدرت برازش این دو دسته مدل ، قدرت پیش بینی و میزان پایداری یا نوسان پذیری این مدل ها می باشد.در این رساله مدل های گارچ و گارچ چرخشی مارکف برای پیش بینی نوسانات بازار بورس اوراق بهادار تهران در افق های پیش بینی 1 ، 5، 10 و 22 روزه به کار گرفته شده است. برای اجتناب از پایداری بیش از حدی که همیشه در مدل های گارچ معمول وجود داشت، همیشه پیش بینی هایی که مدل های گارچ ارائه می دادند یا بسیار هموار و کم نوسان یا بسیار پرنوسان بود، از مدل های گارچ چرخشی مارکف استفاده شد که به همه ی پارامتر های مدل اجازه می دهد بین دو رژیم پر نوسان و کم نوسان چرخش کنند. هم توزیع گوسی ( نرمال ) و هم دو توزیع دنباله ی پهن ( t-استیودنت و ged) برای خطا ها در نظر گرفته شد و درجه آزادی نیز بین دو رژیم نوسان قابل تغییر تعبیه شد تا بتواند چولگی احتمالی وابسته به زمان را به تصویر بکشد. . با استفاده از بوتسترپ مانا و انجام نمونه گیری مجدد، عملکرد پیش بینی مدل های رغیب در این رساله توسط توابع زیان آماری بررسی شد. نتایج تجربی نشان می دهند که مدل های sw-garch در عمل برای پیش بینی نوسانات بازار سهام ایران بسیار بهتر از مدل های گارچ معمول عمل می کنند. حتی در برازش و بررسی های داخل نمونه ای نیز مدل های چرخشی مارکف رتبه اول را در بهترین برازش به خود اختصاص داده اند. هم چنین پایداری مدل های گارچ چرخشی در هر رژیم جداگانه بالا و در کل دارای پایداری کم می باشد و مشکل پایداری بیش از حد مدل های گارچ را رفع می نماید و این اولویت مدل های گارچ چرخشی مارکف را نسبت به سایر مدل ها نشان می دهد.